美國加息，英國加息，香港加息，印度加息……為何中國就不加息？－semall789

6月6日，印度央行宣布將基準利率上調25個基點，至6.25%。這是印度自2014年1月以來首次加息，加息的原因主要是因為通脹的上漲。當然，印度加息對我們來說並沒有太大影響。但可以從中看到，目前全球主要國家或地區的貨幣政策都在趨緊，而中國則公開市場操作、降準的方式在給貨幣松綁，為何？

美国加息，英国加息，香港加息，印度加息……为何中国就不加息？

貨幣政策

全球央行不是在醞釀加息，就是在加息途中

除了印度之外，美國的加息更受關註。目前市場已經普遍預計美聯儲會在即將到來的6月份利率決議上再次加息。毫無疑問，在美國加息後，肯定會有跟隨者，香港就是其中壹個，加拿大也或將緊隨其後。屆時，中國央行也將面臨跟隨加息或者不跟的難題。當然，大概率是選擇不跟，最多可能會上調壹下公開市場操作利率。

此外，歐洲央行也有可能在6月的利率決議上繼續縮減購債規模（央行印鈔購買債券或其他資產，相當於央行放水），屆時歐洲央行的購債規模就可能降至為零，這就意味著完全退出QE。在退出QE後，下壹步就是加息了。而英國早已完成加息，未來可能也還會繼續加息。

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再看中國，今年已經通過兩次降準的方式加大貨幣供應，而就在前幾天，又以擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍的方式繼續放水。甚至市場有傳言央行還會繼續下調存款準備金率，以解銀行的資金饑渴。這麽壹看，跟全球主流趨勢相比，中國央行的操作大有反其道而行之的意思。這是為何？

美国加息，英国加息，香港加息，印度加息……为何中国就不加息？

加息

中國不急於加息的原因分析

首先，就算中國不加息，目前的市場利率也已經很高了。最近壹段時間裏，不少房地產企業頻頻出現終止發行債券現象，原因是債券利率上漲，使得融資成本大增。債券融資成本的上漲無疑是市場利率上漲的結果，而目前房地產市場可以說又吹來了壹股熱風，可就在這樣的環境下，房地產企業仍然被不斷上漲的債券融資成本給嚇跑，足見目前市場的融資利息有多恐怖。而且前陣子頻現的信用債違約，很多也不是因為企業經營惡化，而是主要因為從市場上融不到資了。

所以，如果此時再加息的話，就會進壹步推升市場利率。屆時，市場的融資成本將更高，企業的融資難度也會更大。或許就會出現更多的債務違約，從而影響金融市場的穩定。

其次，加息的另壹個條件是通脹的上漲，並且要上漲到壹定程度。通脹的高低是決定是否加息的重要因素，無論對哪國央行來說都是如此。就如印度的此次加息，主要也是為了抑制通脹的上漲。目前中國的通脹水平大概在2%左右，這個通脹率並不算高，可以說是處在壹個很合理的水平。高了，可能引發經濟過熱，低了，可能造成經濟低迷。如果此時加息，通脹水平就有下行可能，這顯然不是央行想看到的。

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